霸凌 拳交 9亿“发轫”暖和家, 复星医药握续削弱成本疆域

相伴16年，复星医药选拔与暖和家“仳离”。近日，复星医药控股子公司拟以1.24亿好意思元价钱出售暖和家股权，这笔交游背后是复星医药通过投资驱动的高增长模式逐渐失效后霸凌 拳交，清算非中枢钞票聚焦主业运转成为公司的使命要点。

从“买买买”到“卖卖卖”，复星医药正加快鼓吹非计谋中枢钞票的退出与整合。

3月13日晚间，复星医药公告，公司控股子公司回话实业拟向 Calcite Gem转让其所握Unicorn II Holdings Limited 6.6%的股权，后者的中枢钞票是其通过控股子公司NFH握有及运营的“暖和家”病院和诊所，交游价钱为1.24亿好意思元（约9亿东说念主民币）。交游完成后，复星医药将不再握有该公司股权。

据悉，复星医药与暖和家的渊源始于2009年，彼时的复星医药通过回话实业从好意思股购入暖和家母公司好意思中互利11.18%的股份。尔后，暖和家十年间阅历两次独到化，复星医药也与其“分分合合”。

关于复星医药而言，投资并购一直是公司计谋膨胀的迫切技巧。但频年来，复星医药出现了功绩下滑，部分投资反而株连了功绩发达，公司也入部下手清算非中枢钞票，这次“清仓”暖和家股权，亦然公司聚焦主业的迫切一步。

复星医药清仓暖和家股权

关于相伴十余年的暖和家，复星医药选拔遗弃。

据复星医药3月13日公告，公司控股子公司复星实业拟以现款1.24亿好意思元向Calcite Gem转让其所握有的Unicorn II Holdings Limited（场所公司）940万股深广股，占场所公司股份总和的6.6%，本次交游对应的每股单价为13.2好意思元。

公告透露，场所公司开发于2021年6月，主要钞票系其通过其控股子公司NFH握有及运营的“暖和家”病院和诊所。交游完成后，复星医药将不再握有场所公司股权。

值得一提的是，本次交游的接盘方Calcite Gem由华平投资旗下投资基金全资领有，据华平投资官网先容，其现在在人人治理逾870亿好意思元钞票，投资于不同阶段、不同业业、不同区域的朝上220家企业。

据悉，暖和家是开发于1997年，是一家笼统性高端私立医疗机构。其与复星医药的渊源不错追念至十余年前。

2009年11月，复星医药通过子公司复星实业在纳斯达克二级市集购入暖和家母公司好意思中互利的股票，握股比例达到11.18%。

2014年，好意思中互利决定从好意思股独到化退市。复星医药蚁集私募股权基金TPG及暖和家首创东说念主李碧菁团队，构成买方团完成对好意思中互利的独到化收购，该笔交游完成后，复星医药通过复星实业握有好意思中互利近43%的股份。

到了2019年，复星实业与原暖和家的其他几名股东向新风天域转让了其所握一说念暖和家股权。同期，复星实业认购了新风天域新增刊行的940万股股份，仍相配于波折握有暖和家6.6%的股权。完成对暖和家的收购后，新风天域改名为新风医疗，股票代码为“NFH”。

不外2021年，新风医疗从纽交所独到化退市，暖和家再次退出成本市集，复星实业则仍保握对NFH的投资，直到本次股权转让，复星医药将透澈退出暖和家股东席。

从十余年的“纠缠”中也能看出复星医药曾对暖和家有不少期待，但从履行来看，暖和家的发展不尽如东说念成见。

复星医药在2018年财报中径直指出“联营企业暖和家因为业务膨胀，研究赔本有所扩大”，这一年，暖和家赔本1.76亿元。在第二次独到化前的2020年，暖和家依旧赔本，兑现收入为22.61亿元东说念主民币，净赔本达5.32亿元东说念主民币。

同期，凭证这次的钞票出售公告，截止2024年末，场所公司的总钞票为89.36亿元，兑现营收33.24亿元，并未败露其利润状态。

投资大户复星医药

本色上，在“中国巴菲特”郭广昌的执掌下，“买买买”是复星系公司的一贯立场。

复星医药原名复星实业，是复星系的第一家上市公司，1998年登陆A股，上市后，公司先后投资、收购了重庆药友、桂林南药、万邦医药等多家医药公司，并在2004年改名“复星医药”运转将气压产业剥离，专注于医药行业。

尔后，复星医药链接开展投资业务，投资范畴扩大到医疗管事和医疗器械规模。另一边，复星医药将手伸向了国外市集，其中，2016年，复星医药创造了那时中国药企国外并购金额记录，以12.6亿好意思元的价钱收购了印度医药公司Gland Pharma 86%的股权。

2020年复星医药还浮滥3.26亿元买入约158万股德国生物公司BioNTech（BNTX.US）的股票，BioNTech在新冠疫情时间蚁集辉瑞开发了新冠mRNA疫苗Comirnaty，它在2021年就收成了超400亿好意思元的销售额。BNTX也因此飙升至457.93好意思元的高点，截止2021年末，BNTX为复星医药带来了朝上22亿元的投资收益。

与此同期，复星医药参股的东富龙、金城医药、迪安会诊等公司接续上市，一时辰公司不错说是表象无量。

需要注方针是，大手笔膨胀也带来了高商誉等问题。截止2024年9月末，复星医药的商誉达到108.01亿元。

复星医药在大手笔投资、并购下，基本兑现了新冠疫苗、医学会诊、医好意思、病院、手术机器东说念主、改动药等医药规模的“无死角”布局，但随之而来的是其投资收益的不细则性。

以巅峰时期的2021年来看，复星医药的归母净利润为47.35亿元，仅投资净收益就达到了46.24亿元。2022年、2023年及2024年上半年，复星医药投资收益增速诀别为-5.32%、-20.01%及-27.90%。

投资收益握续减少的情况下，频年来，复星医药运转处罚非中枢非计谋钞票。

2024年6月，公司刚以15.32亿元减握了印度Gland Pharma 6.01% 股权，握股比例从74%降至51.83%。这次又拟清仓暖和家股权。

加码改动药

郭广昌曾在2024年头暗意“以后，复星就聚焦两个主业，诀别是生物医药和文旅，走上轻钞票运营的说念路”。在复星系的成本疆域中，复星医药的迫切性不言而谕。

频年来，复星医药在聚焦改动主业方面动作时常。

2024年9月，复星医药告示，其控股子公司复星医药产业拟现款出资2700万好意思元受让Kite Pharma握有的复星凯特50%的股权。转让完成后，复星医药将全资握股复星凯特，并筹划看成唯独股东，稀奇现款出资1000万好意思元或等值东说念主民币对复星凯特进行增资。复星凯特是复星医药旗下细胞调节技能的中枢平台，主要进行肿瘤免疫调节规模药物的研发。

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同期，复星凯特与Kite Pharma订立条约，复星凯特得回了在中国内地、香港和澳门地区以及癌症调节规模内独家开发、坐蓐和交易化奕凯达及Brexu-Cel（复星凯特在研款式FKC889）的权力。奕凯达是国内首款获批的CAR-T家具，也曾在中国得胜获批两项符合症。

更早些时候，复星医药还曾主导独到化复宏汉霖，复宏汉霖主要从事单克隆抗体药物的研发，公司自研改动PD-1单抗药物汉斯状已在国内上市，不外，由于接纳兼并决策在复星医药H股类别股东大会上未获通过，独到化一事以失败告终。

不外，从收入结构来看，复星医药的收入大部分来好处药业务，其中改动药占比并未几。据复星医药2024年半年报，报告期内公司制药业求兑现收入146.8亿元，占总收入的71.73%，其中改动药兑现收入超37亿，以此盘算，改动药收入约占公司总收入的18%。

研发方面，2024年前三季度，公司研发用度达26.48亿元，现在已上市10余款改动药。

与此同期，公司现在功绩压力仍存。2024年前三季度，公司营业收入为309.12亿，同比增长0.69%；归母净利润为20.11亿元，同比着落11.93%。进程业务转念，公司前三季度营收虽复原幽微增长，但归母净利润却进一步下滑。

资金状态方面，同期，复星医药账上货币资金为135.08亿元，短期借款186.80亿元，一年内到期的非流动欠债50.05亿元，有一定偿债压力。

在此布景下霸凌 拳交，这次交游所获款项将匡助复星医药补充本身运营资金及退回带息债务。